指数基金教父约翰·博格尔的两大“最简单”投资原则

先锋集团创始人兼前首席执行官约翰博格尔坚信，钻石基金经理正在寻找的股票市场指数正是我们都知道的市场指数。

1974年，博格尔得出结论，没有任何基金能够跑赢市场指数，并开始实行指数投资原则。同年，他成立了先锋指数基金。虽然发展初期只有1100万美元多，但经过几十年的发展，先锋基金管理的资产已高达8840亿美元，其中一半资产来自机构投资者。 Vanguard集团也已成长为美国第二大基金管理公司。

“我们有很多新闻，它们代表知识吗？我对此表示怀疑。我们有很多新闻，它们代表智慧吗？我什至无法想象。”从成立之日起，先锋基金就秉承约翰博格尔提出的投资理念。这意味着无限贴近市场、投资大公司、贴近市场指数运营。

在约翰博格尔的投资管理生涯中，他的两条“最简单”原则已广为人知。

“利润等于总收入减去成本”

首先是指数基金和低成本基金的运作原则，即“利润等于总收入减去成本”。先锋基金控制成本的方法很简单，就是扩大基金规模以实现规模经济、提高内部技术、完善员工奖励机制和维持客户忠诚度。先锋长期的优异业绩使得媒体免费宣传先锋的新产品，甚至通过渠道免费销售新基金。个人大客户平均投资公司20年，而行业平均只有5年。一旦退休计划基金等机构投资者加入先锋集团，他们就不再选择离开。据统计，先锋指数基金的管理费仅为0.25%，远低于一般股票基金的2.8%。年费已跌至极限3亿美元。

“以员工为本”

第二个原则就更简单了，就是约翰博格尔倡导的“以员工为本”。他喜欢聘用有长远眼光的人，认为员工薪资不是成本，信奉“优秀员工=好薪资=高效率”，构建稳定的利益共同体。 Vanguard集团有这样一个部门。从经理到队员，至今只剩下一个人了。原因是退休。部分员工已是公司20多年的资深合伙人。

约翰博格尔之所以将公司命名为Vanguard，源于18世纪末海军史上的一场伟大战役——纳尔逊海战。在那场经典战役中，英国君主纳尔逊率领他的先锋队，一夜之间歼灭了一心要征服世界的拿破仑波拿巴的主力舰队。如今，约翰博格尔和他的先锋集团凭借独特的被动投资理念和出色的业绩，牢牢捍卫了指数基金的市场地位。